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  • 万科股、债连续大涨,地产投资好转,最坏时刻已过

    发布时间: 2024-03-13 06:28首页:主页 > 研究 > 阅读( 166 )

      来源 Wind万得 

      随着万科如期兑付到期美元债,短期风险解除,本周两个交易日万科股、债齐升。在政策支持下,随着地产风险逐渐出清,地产股、债后期投资机会或不少。

      //  万科提前兑付美元债  //

      3月8日晚,万科公告称,公司已按票据尚未偿还本金金额连同累计至到期日的利息资金合计646,852,500.00美元存入于代理行指定银行账户,以全数偿付到期票据本息。

      //  本周股、债齐涨  //

      随着万科公告提前兑付香港联交所发行的美元债后,其短期兑付危机解除。叠加前期股、债大幅下探后,本周公司股、债迎来强劲反弹。

      Wind行情显示,本周一万科A大幅上涨3.05%,周二继续火爆上攻5..71%,创年内单日最大涨幅,两个交易日累计上涨接近9%,远远跑赢各大股指。而港股万科企业反攻更强劲,周一上涨3.44%后,周二放量一度大涨超过10%。

      此外万科部分债券也火爆,本周一,“22万科02”大涨14.23%,“21万科05”上涨超过5%。周二“20万科08”、“21万科04”、“22万科05”、“20万科06”共4只地产债表现较好,上涨都超过5%。此外还有多只万科债券上涨,可见市场担忧消散,信心恢复带动股、债全面好转。

      //  存量地产债规模如何  //

      近期地产债波动大,从存量规模来看并不小,但占比所有债券规模很小。Wind数据显示,截至3月12日,目前房地产企业国内发行的债券,存量共有2010只,占全部存量债券总数量2.81%,占比小;合计债券余额为1.96万亿元,占全部存量债券余额仅有1.24%。可见总体规模较大,但占比极小。

      具体来看,目前国债、地方债等多种不属于企业行业分类的债券规模最大达71.43万亿,占比超过45%。紧随其后金融行业存量债券规模也较大为57.17万亿,占全部债券规模的36.05%。此外工业行业存量债券规模为21.35万亿,占比13.46%。而其余各行业存量债券规模都不大,未超过3万亿,占比也极小。

      具体到万科上来看,Wind数据显示,截至3月12日,万科境内债券余额为640.16亿元,境外债务总额在25.95亿美元,如果按照最新汇率7.1762换算,合计国内外债务规模约826亿元。

      从到期情况来看,万科一年内到期的国内债券余额为241.05亿元,境外债券余额在2.85亿美元,合计约为260亿元,占所有存续债券余额的31.5%。

      //  地产股、债后期如何投资  //

      东吴证券黄诗涛等团队分析认为,两会政策落地,加上特殊建设国债,财政刺激力度符合预期。针对住建部长对地产企业破产的表态,认为可能是地产开发行业出清的结束迹象,一方面地产不会引发系统性风险,另一方面地产链的格局重新分配逐渐开启。

      中期地产链基本面仍在底部徘徊。但随着资本市场政策的回暖,市场情绪和增量资金继续好转,短期地产链跟随市场积极反弹,估值水平仍处于历史低位,建议短期关注超跌的细分龙头。

      而地产债方面,天风固收孙彬彬、孟万林分析认为,目前市场比较关注万科,对股东支持的力度有担忧。其他国有房企主体目前估值水平较低,整体还算不错。在国有股东的背景支持下,国有房企债务滚续顺畅、信任链条能够维持运转。

    文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
    转载自:https://finance.sina.com.cn/stock/hyyj/2024-03-13/doc-inancqsy0901576.shtml
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