随着人工智能企业争相抢购驱动 AI 产业繁荣所需的英伟达芯片，荷兰企业阿斯麦已在这条供应链中占据了关键的一席之地：研发制造用于芯片光刻的激光精密设备。
阿斯麦（ASML）的客户包括中国台湾的台积电和美国英特尔等行业巨头，其核心业务是生产能在硅片上蚀刻微小电路的大型精密设备，在人工智能所需的高端微处理器光刻设备市场中处于绝对主导地位。
这家总部位于荷兰费尔德霍芬的公司，自去年 4 月以来股价已翻倍，仅本月股价涨幅就达到 25%。这一涨势的背后，是其芯片制造客户因芯片供应短缺、价格攀升而纷纷加大投资的市场信号。
分析师指出，市场正密切关注阿斯麦将于周三发布的财报，看该公司是否会上调此前给出的 2026 年销售额微幅增长预期。
随着股价持续走高，分析师们也纷纷上调业绩预期，新的预测值已显著高于公司此前公布的业绩指引。
在全球人工智能军备竞赛催生数万亿美元市场价值的背景下，阿斯麦凭借在极紫外光刻（EUV）技术上的垄断地位，成功搭上了芯片设计巨头英伟达的发展快车。
“在极紫外光刻领域，阿斯麦是唯一的选择。” 半导体行业咨询公司友达光电集团的约翰・韦斯特如此评价。极紫外光刻技术使用的光束波长仅为 13.5 纳米，要知道，人类一根头发的直径大约在 8 万至 10 万纳米之间，足见其精度之高。
芯片制造商客户大幅扩张资本开支计划
阿斯麦还将更新其设备产能扩张计划。
市场对阿斯麦高科技设备的旺盛需求，使其成为了欧洲市值最高的上市公司，近期市值已突破 5000 亿美元。
分析师预估，凭借高产能的设备优势，阿斯麦占据了全球约 90% 的光刻系统市场份额。该公司更是极紫外光刻技术的独家生产商，这项技术通过激光每秒 5 万次轰击锡滴产生蒸汽，以此形成所需的极紫外光。
2025 年，与人工智能相关的云服务需求激增，随之而来的存储芯片短缺，已开始推高智能手机、电脑和游戏机等终端产品的价格。
为应对这一局面，芯片制造商们正纷纷加大投资力度以提升产能。
阿斯麦的最大客户台积电计划在 2026 年将资本开支提升 37%，达到 560 亿美元。
据伦敦证券交易所集团的数据，分析师预估三星电子的资本开支将增长 24%，至 400 亿美元；海力士的资本开支将增加 25%，达到 220 亿美元；美国美光科技则计划将资本开支提升 45%，至 200 亿美元。
分析师预计，芯片制造商约四分之一的资本开支会用于采购光刻设备，而这部分支出大多流向了阿斯麦。在苹果、谷歌、高通等企业的需求推动下，人工智能芯片相关的光刻设备采购占比可能会更高。
瑞穗证券分析师王凯文表示：“我们预计阿斯麦 2026 年在中国市场的业务也将迎来增长。”
持续领跑行业竞争
尽管在低端深紫外光刻（DUV）市场，阿斯麦面临着日本尼康、佳能以及中国上海微电子装备公司的竞争，但业内专家称，即便中美两国都在加紧追赶，阿斯麦在高端芯片光刻技术领域的主导地位仍将持续多年。
科技洞察咨询公司高级研究员丹・哈奇森自上世纪 80 年代阿斯麦从飞利浦拆分独立起就一直关注该公司。他表示，芯片行业正投入数十亿美元，用于采购阿斯麦新一代的光刻设备。
他打比方说，此时更换光刻设备供应商，无异于在一级方程式赛车比赛中途更换发动机。
“整个供应链都在押注未来五到七年的技术方向。” 他补充道，涉及数千亿美元的市场利益，企业绝不可能轻易更换供应商。
“谁会愿意冒着满盘皆输的风险，去选错光刻设备呢？”
